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MWC有感:商用提速&nbsp;5G布局加速跑

來源:中國證券報-中證網2018-03-12 14:21:32

隨著相關標準的凍結以及5G商用日期的確定,5G的加速部署預期已經形成。業內人士稱,雖然光通信公司關于5G的布局要到2020年才能開始受益,但流量爆發需求帶來的互聯網基礎設施的大規模投入已經開始拉動相關公司業績的增長。未來5G將接棒互聯網基礎設施建設的需求,光通信產業將迎來新一波繁榮,而承載網的提前建設將給上游廠商帶來利好。

5G概念再度火熱

2018世界移動通信大會(MWC)近日在西班牙巴塞羅那舉行。本次大會以“移動創造更美好的未來Creating a Better Future”為主題,有來自全球的2300多家公司展示其包括5G、AI、物聯網、智能硬件、無人駕駛、VR/AR技術等領域最尖端技術,涵蓋未來服務提供商、網絡、數字消費者、第四次工業革命、內容和媒體、社會技術、應用人工智能和創新這八大活動主題。5G和物聯網是本次大會的焦點。

業內人士表示,從歷年MWC主題來看,從2015年的“創新的邊緣”到2018年“移動創造更美好的未來”連續四年5G成為最熱點。這意味著,2018年5G產業鏈臨近商用。

事實上,隨著全球運營商宣布最新時間表,5G商用顯著提前。在此次MWC世界移動大會上,全球主流紛紛宣布了自己的5G推進時間表。以美國運營商最為激進,國內三大運營商預計將在2019年底實現商用。在2017年末3GPP 5G NSA標準第一個版本凍結的背景下,此次廠商展示了更為全面與成熟的5G產品。

會上,中國移動、美國AT&T、德國電信、日本NTT DOCOMO以及法國Orange等5家電信運營企業還宣布聯合成立開放智能無線網絡(ORAN)聯盟,旨在將下一代無線通信網絡的開放性提升到新的水平。

5G ORAN的主要理念和特征包括智能管控、開放接口和白盒硬件等,ORAN與CRAN一脈相承,是無線通信綠色與軟件化的具體延伸,ORAN將使無線網絡實現標準化、通用化、開源化、智能化,從而大幅降低網絡建設成本和運營復雜度。

A股市場也感受到5G商用加速的浪潮,相關數據顯示,最近20個交易日來,5G概念股幾乎全線上漲,武漢凡谷、縱橫通信、星網銳捷、中際旭創漲幅均在20%以上,漲幅超過10%的成分股更比比皆是,中興通訊、大唐電信等均表現不俗。

業內人士介紹,AT&T已于1月份宣布將在亞特蘭大、達拉斯、韋科三個城市推出5G網絡服務,年底前將在12個城市推出;2月份平昌冬奧會已經實現部分5G功能的商用演示,頗受業界關注;3GPP也將在今年6月份完成獨立組網版本5G標準的制定。2018年成為5G商用元年。

先發優勢明顯

根據相關規劃,2018年我國將進行5G大規模實驗組網,2019年啟動網絡建設,最快在2020年實現5G商用。5G將帶來新一輪全球移動通信技術變革和建設熱潮,5G高頻通信時代,超密集組網技術和大規模天線陣列有望得到大規模推廣應用,基站天線量價齊升,投資價值凸顯。預計國內5G基站數量將達到760萬個,AAU基站天線投資規模達551億元,較4G增長142%。

網絡建設方面,中國移動今年將建立世界最大規模5G試驗網;中國移動今年將在杭州、上海、廣州、蘇州、武漢五個城市開展5G外場測試,每個城市將建設超過100個5G基站;還將在北京、成都、深圳等12個城市進行5G業務和應用示范。

據信達證券測算,由于5G在采用的C-RAN降低了成本,因此給承載網在技術方面的更新換代提供了空間,運營商的Capex將向光通信設備傾斜。預計5G對于光纖光纜的拉動的市場空間在195億元-300億元左右,光模塊的市場空間在392億元左右,光設備的市場空間在881億元左右。

主設備商方面,目前各大設備商均發布了 5G承載方案。由于市場集中度較高,競爭格局已趨于穩定,預計中國廠商在5G承載網中將進一步擴大市場份額,蠶食傳統歐洲廠商的市場。光纖光纜方面,從2016年底,三大運營商就開始在發力采購,我們預計2018年整體需求將保持快速增長。光模塊市場方面,雖然增長很快但是競爭激烈,高端光芯片的技術還掌握國外芯片廠商手里,但政策已經對芯片國產化提出了要求,未來具備自研芯片能力的公司將擺脫依賴。

核心技術是第一競爭要素,在技術演變驅動下,行業集中度不斷提升,國內天線廠商在全球競爭地位日益提高。2016年全球前三大天線廠商占據67.8%的市場份額,技術演變驅動下,市場集中度不斷提高。目前,國內天線廠商(京信、通宇、摩比等)不斷突破核心技術壁壘,縮小與國外廠商(凱仕琳、康普等)差距,借助5G時代行業發展變革機遇,有望迎來全球發展新機遇,提高全球競爭地位。此外,國內中小廠商憑借成本優勢和快速市場響應能力占據天線細分市場,如美化天線、站址資源解決方案提供商等。5G時代中國有望引領全球發展。

廣證恒生認為,5G基站天線受益次序可分為兩個階段,前期技術研發壁壘高,掌握核心技術的廠商首先獲益,后期技術門檻逐漸降低,成本控制能力凸顯,規模優勢明顯的廠商將受益。投資策略上,建議重點關注三類企業:一是專注于某一細分天線領域,在細分產品研發生產上占據優勢的企業;二是技術鏈完善,規模優勢明顯,成本控制能力強的企業;三是國內業務穩定,同時在海外業務拓展上卓有成效的企業。

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